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主要原因有2个:1)汽车业务稳定增长: 砌体结构设计规范我们预计2019至2021年轻卡销量有望年均保持5%-10%的增

时间: 2019-03-31 07:42 浏览次数:
康跃科技 (300391) 从涡轮增压器迈向多元经营。公司由汽车涡轮增压器起家,此刻为国内商用车涡轮增压龙头。2017年,公司通过收购羿珩科技进军光伏及智能制造规模,实现多元驱动。

公司三大焦点业务增压器、光伏设备、光伏组件分袂实现营收1.6、1.2、1.3亿元,算得2020年营收有望达6.3亿元,归母 净利润 分袂为1.05、1.48、1.87亿元,设备类产品销量有望随市场的恢复实现高速增长,光伏组件方面。

层压机规模龙头,SunSpark为羿珩科技于2015年在美国建立的全资子公司,有望维持。

危害提示:商用车产销不及预期, ,公司主要客户为 潍柴动力 、玉柴动力、 长城汽车 、 福田汽车 等业内龙头企业,光伏设备方面。

产品目前主要用于轻卡和重卡,乐成进军光伏以及高端制造规模,最终加权算得公司的方针市值约为39.4亿,我们估量未来:1)增压器:汽车市场连结不变,主要原因有2个:1)汽车业务不变增长:我们估量2019至2021年轻卡销量有望年均连结5%-10%的增长,EPS分袂为0.45、0.63、0.80元/股, 增压器业务不变增长,公司估量SunSpark2018-2020年收入增长率为46.2%、17.7%和9.7%,公司是国内商用车涡轮增压机龙头,深圳消防器材,重卡销量有望维持在100万辆摆布的较高程度,实现多元驱动,2)其他规模运营:轨道交通、船舶、新能源汽车规模均有望落地, 康跃科技 (300391) 从涡轮增压器迈向多元经营,通过并购羿珩掌握多项焦点技术,对应31、22、17倍PE,。

别的,以及光伏市场的苏醒。

我们估量公司涡轮增压器业务营收将连结不变增长,对应股价约为17元,,深耕光伏规模,2019至2021年全球新增装机容量CAGR约为11.3%,公司通过收购羿珩科技进军光伏及智能制造规模,光伏装机量不及预期,或增厚 业绩 ,此刻为国内商用车涡轮增压龙头,公司有望进入快速增持久,初度笼罩给以“买入”评级,轨交与轮船规模有望成为新增长点;2)光伏设备:有望随新品不绝落地及光伏市场的恢复高速增长;3)光伏组件:市场订单丰满。

公司旗下子公司羿珩科技产品笼罩包罗层压机、串焊机、叠焊机、装框机等设备在内的整条光伏组件封装线。

2021年装机量将达140.4GW,有望成为新的业绩增长点,公司由汽车涡轮增压器起家, 投资建议: 公司为商用车涡轮增压器龙头,公司高铁系列产品已进入中车集团的供应商体系,我们估量2018至2020年营收分袂为8.81、11.94、14.16亿元,公司新产品新客户拓展不及预期等,18H1,结构智能制造前景弘远,未来随公司新产品的拓展及落地,营收占比分袂为36.2%、26.5%、29.4%,2017年。

据中国财富信息网预测, 并购 羿珩,此中层压机为公司的拳头产品,16年全国市占率超过50%,随公司新产品落地,目前来自SolarMax、GermanSolar等客户的订单丰满。

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